“美國現(xiàn)在的物價(jià)真是太高了，未來我們進(jìn)超市可能都要買不起日用品了。”在舊金山一家科技企業(yè)工作的張女士對中國證券報(bào)記者感嘆說。

　　美國今年以來持續(xù)走高的通脹水平，不僅給本地消費(fèi)者帶來巨大壓力，更是讓長期“鴿派”的美聯(lián)儲(chǔ)憂心忡忡。下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開新一輪議息會(huì)議，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開新冠肺炎疫情以來的首次線下媒體會(huì)，因而備受各界關(guān)注。

　　近期有觀點(diǎn)預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)或單次加息50基點(diǎn)并加快縮表節(jié)奏，美股市場將面臨壓力。部分機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，在部分市場風(fēng)險(xiǎn)升溫的背景下，中國資產(chǎn)前景被看好，不排除更多資金涌入中國資產(chǎn)避險(xiǎn)的可能性。

　　緊縮節(jié)奏或加快

　　美聯(lián)儲(chǔ)將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日至4日舉行為期兩天的議息會(huì)議，在此次會(huì)議結(jié)束后，鮑威爾將舉行“面對面”的媒體會(huì)，上一次的“面對面”媒體會(huì)舉行時(shí)間是2020年3月。

　　芝商所(CME)旗下的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)此次加息25基點(diǎn)的概率為5.7%，加息50基點(diǎn)的概率為94.3%。稍早前還有專家預(yù)計(jì)，如果出現(xiàn)極端情況，甚至不排除美聯(lián)儲(chǔ)單次加息75基點(diǎn)的可能。

　　除加息外，市場還關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)縮表節(jié)奏。花旗集團(tuán)最新研究報(bào)告預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能將于5月10日開啟縮表，并將于5月至9月連續(xù)四次加息，每次加息50基點(diǎn)。美國經(jīng)濟(jì)將于明年出現(xiàn)衰退的可能性為20%，高于該機(jī)構(gòu)2月底時(shí)預(yù)測的9%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將加速緊縮并不令市場意外。根本原因正是前述張女士所描述的物價(jià)水平持續(xù)走高。根據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)，美國3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.2%，同比增長8.5%，同比漲幅創(chuàng)1981年12月以來最高水平。這也是美國CPI連續(xù)6個(gè)月同比增長超過6%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)決策層也在不斷釋放加快緊縮的信號(hào)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)更快速加息以應(yīng)對通脹和恢復(fù)信譽(yù)，到今年年底之前應(yīng)將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率調(diào)高至3%以上。波士頓聯(lián)儲(chǔ)前主席羅森格倫指出，當(dāng)前美國通脹率遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)水平，失業(yè)率已降至4%以下，美聯(lián)儲(chǔ)還有很大加息空間。

　　美股前路難料

　　張女士的丈夫在科技巨頭臉書工作，并持有臉書母公司Meta股票，張女士自己則主要投資蘋果股票。“今年這兩只非常有代表性的科技股表現(xiàn)不佳。目前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)再大幅放水，似乎這些明星科技股的上漲動(dòng)力也消失了。”張女士感嘆說。

　　美股投資者今年并不順利。今年以來，蘋果股價(jià)累計(jì)下跌近12%;Meta股價(jià)累計(jì)下跌近50%。代表科技股整體表現(xiàn)的納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌逾20%，已步入技術(shù)性熊市。

　　從最新情況看，機(jī)構(gòu)和投資者也對美股后市感到擔(dān)憂。道富環(huán)球市場28日公布了4月份的投資者信心指數(shù)。該指數(shù)由3月份經(jīng)修訂后的99.5點(diǎn)下降至92.9點(diǎn)。值得關(guān)注的是，北美地區(qū)投資者信心指數(shù)領(lǐng)跌，下降至95.2點(diǎn)。形成對比的是，亞洲地區(qū)投資者信心指數(shù)小幅上漲至92.0點(diǎn)。編制該指數(shù)的道富投資者行為研究部指出，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好在4月份繼續(xù)收縮。面對通脹飆升，美聯(lián)儲(chǔ)的立場日益強(qiáng)硬，再加上全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期受到抑制，總體風(fēng)險(xiǎn)情緒可能繼續(xù)走軟。

　　也有專家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮因素對市場的負(fù)面影響可能被過度放大。景順首席全球市場策略師侯普指出，美聯(lián)儲(chǔ)的“鷹派”言論給市場帶來驚嚇，但市場不應(yīng)害怕這些激進(jìn)的言論，而應(yīng)表示歡迎。“鷹派”言論可以幫助美聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)壓力，并且可以引導(dǎo)投資者心理。美聯(lián)儲(chǔ)以及其他央行可以借此安排軟著陸措施并避免經(jīng)濟(jì)衰退。

　　中國資產(chǎn)被廣泛看好

　　在外圍市場風(fēng)險(xiǎn)升溫的背景下，不少外資機(jī)構(gòu)人士看好中國資產(chǎn)前景。近期不排除更多資金涌入中國資產(chǎn)避險(xiǎn)。

　　侯普指出，近期的一些市場波動(dòng)并沒有改變其對中國市場2022年下半年更為積極的看法。預(yù)計(jì)將有更多政策出臺(tái)，為今年下半年的中國經(jīng)濟(jì)帶來強(qiáng)勁增長動(dòng)能。2023年中國經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)更強(qiáng)勁的增長。

　　景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭表示，中國國內(nèi)的投資者情緒可能已接近筑底，這意味著中國股票持續(xù)調(diào)整的可能性相對較低。以目前估值來看，A股開始顯得具有吸引力。股票投資者可能會(huì)考慮建倉獲得政策支持的部分行業(yè)，如替代能源、電動(dòng)汽車和高科技制造業(yè)。對于固定收益投資者而言，中國可能會(huì)加大財(cái)政刺激力度，這意味著財(cái)務(wù)穩(wěn)健的地方政府融資平臺(tái)發(fā)行的債券可能很快迎來投資機(jī)會(huì)。

　　安本中國區(qū)固定收益負(fù)責(zé)人吳子宇表示，中國債券市場可能會(huì)受益于全球投資者的多元化配置選擇，特別是中國人民銀行偏向?qū)捤烧叩嫩E象明顯，而美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊政策。此外，外資持有中國債券的規(guī)模仍然較低，只有約4萬億元人民幣，這一規(guī)模還有相當(dāng)大的增長空間。