今年是全球央行年會移師至杰克遜霍爾的第40個年頭，而巧合的是，美國通脹也恰恰升至了40年高位。這似乎令40年成為了一個“輪回”：1982年，時任美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克出席了題為“1980年代貨幣政策問題”的研討會。彼時，沃爾克主張激進(jìn)的貨幣緊縮，用加息應(yīng)對嚴(yán)重的高通脹。結(jié)果減少貨幣供應(yīng)、壓抑消費的加息，提前引爆了美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)?？梢哉f，本次會議是現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾的“沃爾克時刻”。

　　重申2%通脹目標(biāo)

　　對于華爾街而言，除了每年八次美聯(lián)儲議息會議外，最為矚目的當(dāng)屬一年一度由堪薩斯聯(lián)儲主辦的杰克遜霍爾全球央行年會了。美聯(lián)儲等央行官員們常借此會議，發(fā)布有關(guān)央行政策動態(tài)的重大聲明。

　　當(dāng)?shù)貢r間上周五，鮑威爾在全球注視下發(fā)表了超預(yù)期簡短的講話。雖然主辦方安排了半個小時的講話時間，但會議開始后，鮑威爾明確表示本次演講將“更簡短、更聚焦、更直接”。

　　縱覽全程，鮑威爾的演講全稿僅有1300余個詞匯、用時僅約8分鐘，甚至不足往年正常水平的一半，精粹程度創(chuàng)歷史之最。而其中45次提及通脹(Inflation)，9次提及物價穩(wěn)定(Price stability)。

　　鮑威爾在講話中再次強(qiáng)調(diào)了“美聯(lián)儲穩(wěn)定物價的責(zé)任”。他開篇就談道，聯(lián)儲當(dāng)前的首要目標(biāo)就是把通脹拉回到2%的目標(biāo)。鮑威爾指出，維持物價穩(wěn)定是美聯(lián)儲的職責(zé)所在，也是經(jīng)濟(jì)的基石;如果沒有物價穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)不能惠及所有人，高通脹的負(fù)擔(dān)將落在最無力承擔(dān)的人身上。

　　關(guān)于7月通脹的下行，鮑威爾指出，盡管7月較低的通脹是讓人寬慰的，但單月的改善并不足以讓美聯(lián)儲相信通脹在持續(xù)回落。

　　鮑威爾短短的8分鐘發(fā)言，令美股市場6月以來的情緒短時間決堤。紐約股市三大股指26日出現(xiàn)大幅下跌。

　　截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌1008.38點，收于32283.4點，跌幅為3.03%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌141.46點，收于4057.66點，跌幅為3.37%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌497.55點，收于12141.71點，跌幅為3.94%。

　　這也讓頂級富豪們的財富總計減少780億美元。據(jù)億萬富豪指數(shù)，馬斯克的財富縮水55億美元，貝索斯減少68億美元 。比爾·蓋茨和沃倫·巴菲特的身家分別縮水22億美元和27億美元，谷歌的謝爾蓋·布林財富跌破1000億美元。

　　政策轉(zhuǎn)向為時尚早

　　對于加息，鮑威爾明確表示2.25%-2.5%的聯(lián)邦基金利率區(qū)間“不是讓美聯(lián)儲停止或暫停行動的位置”，F(xiàn)OMC此前曾預(yù)計到2023年底聯(lián)邦基金利率中值將略低于4%。

　　此外，9月加息幅度可能依然很大。鮑威爾指出，在7月議息會議上選擇加息75BP時就提到，下一次會議再來一次不同尋常的大幅加息可能是合適的。并強(qiáng)調(diào)，恢復(fù)物價穩(wěn)定可能需要維持一段時間的限制性政策立場，歷史記錄強(qiáng)烈警告不要過早放松政策。

　　中國社會科學(xué)院美國研究所助理研究員楊水清表示，此前市場對四季度和明年的加息預(yù)期偏弱，考慮到當(dāng)前通脹的高位置和持續(xù)性，9月美聯(lián)儲加息節(jié)奏和幅度可能再超預(yù)期，目前市場對9月加息75基點的預(yù)期已經(jīng)達(dá)到60%以上。

　　這無疑是對近期市場揣測的反駁，華爾街大行近來相繼預(yù)測美聯(lián)儲將很快轉(zhuǎn)向降息。國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁Gita Gopinath在接受采訪時表示，美國可能會在一段時間內(nèi)經(jīng)歷更高的通脹，而經(jīng)濟(jì)方面的首要任務(wù)是緩解物價上漲，不要過早降息。“我們正處于通脹可能在一段時間內(nèi)保持高位的時期，至少還會持續(xù)一兩年。經(jīng)濟(jì)上的首要任務(wù)是降低通脹，而不是過早地放松政策。”她說。

　　與此同時，鮑威爾指出，控通脹要提高利率，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下降，并需要經(jīng)濟(jì)增速在一段時期內(nèi)維持低于趨勢增長率。此外，可能會導(dǎo)致勞動力市場走弱。并強(qiáng)調(diào)，盡管利率提高，經(jīng)濟(jì)增速放緩，就業(yè)市場走弱，會給居民和企業(yè)帶來一定痛苦，但通脹失控會帶來更大痛苦。歷史經(jīng)驗表明，如果不盡早控制通脹，讓高通脹進(jìn)入工資和價格制定的決策中，對勞動力傷害將更大。

　　全球鷹聲云集

　　今年是該會議自2020年新冠疫情席卷全球以來，首次回歸線下。而今年探討的核心問題就是兩個字“通脹”，從美國到英國再到澳大利亞，政策刺激與新冠疫情造成的擾動，已經(jīng)將物價壓力推升至了至少數(shù)十年最高點。各國央行不得不在經(jīng)濟(jì)增長放慢之際，紛紛奮力抗擊通脹。

　　除了鮑威爾放出“最強(qiáng)鷹”之外，其余與會者的講話也未能讓市場感受到一絲絲的松懈，全球經(jīng)濟(jì)的未來再度被蒙上厚厚的一層陰云。歐洲中央銀行執(zhí)行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾(Isabel Schnabel)28日發(fā)聲稱，全球央行正面臨失去公眾信任的風(fēng)險，現(xiàn)必須采取有力措施抗擊通脹，即使此舉會將其經(jīng)濟(jì)拖入衰退。

　　施納貝爾指出，世界上許多主要經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率接近兩位數(shù)，而且任何下降都可能緩慢，使物價在未來幾年保持在央行目標(biāo)之上，還表示如果通脹預(yù)期脫離錨定，對經(jīng)濟(jì)的影響將更加嚴(yán)重。

　　在亞洲方面，韓國央行行長李昌鏞表示，韓國和其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體極有可能重返疫情前的低通脹和增長環(huán)境。韓國央行也在抗擊通脹，并在上周加息25個基點。

　　不過，日本的情況卻截然不同。日本央行行長黑田東彥稱， “有點神奇的是，現(xiàn)在我們的通貨膨脹率為 2.4%。但幾乎完全是由國際大宗商品價格上漲、能源和食品造成的”，黑田東彥表示。

　　黑田東彥表示，在今年晚些時候和明年，日本的通脹將會下降。“因此，我們別無選擇，只有繼續(xù)放松貨幣政策，直到工資和物價以穩(wěn)定和可持續(xù)的方式上漲。”

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　　“幣圈”震動比特幣跌破20000美元

　　在鮑威爾結(jié)束這場用時不到10分鐘的演講后，不僅美股產(chǎn)生劇烈波動，整個虛擬貨幣市場也出現(xiàn)大崩盤。8月28日，比特幣再次失守2萬美元關(guān)口，最低下探19876美元，周內(nèi)跌幅近7%，年內(nèi)暴跌57%。截至8月28日14時33分，比特幣最新價格報20034美元，日內(nèi)跌幅0.4%。

　　以太坊同樣未從暴跌模式中幸免，從8月26日開啟劇烈下跌，一路跌破1700美元、1600美元、1500美元，至8月28日9時報1483美元，周內(nèi)跌幅8.5%，年內(nèi)跌幅52%，截至當(dāng)日14時33分，以太坊價格略有回升，報價1494美元，日內(nèi)漲幅0.02%。

　　跟比特幣、以太坊保持統(tǒng)一趨勢，其他幣種同樣出現(xiàn)暴跌行情。其中，幣安幣、瑞波幣、SOL、DOGE等虛擬幣周內(nèi)跌幅分別為6.24%、2.68%、12.26%、8.25%，除了短期內(nèi)價格產(chǎn)生巨大波動外，有幣種價格一年內(nèi)已經(jīng)跌去近77%。

　　對于近期虛擬貨幣市場價格暴跌，業(yè)內(nèi)其實已有預(yù)期。浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴了北京商報記者多方因素：其中，主要原因是美聯(lián)儲加息使得主流信用貨幣估值抬高，作為風(fēng)險資產(chǎn)的虛擬貨幣價格泡沫破裂，疊加各國監(jiān)管使得虛擬貨幣支付功能性預(yù)期減弱，因此來看，虛擬貨幣炒作有可能接近尾聲。

　　而虛擬貨幣是一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)的新興數(shù)字資產(chǎn)，除了幣種本身變動外，市場上也對其幾乎沒有公認(rèn)的價值衡量標(biāo)準(zhǔn)，各國對其監(jiān)管態(tài)度也存在分歧。除了短期消息面影響，零壹研究院院長于百程進(jìn)一步稱，今年以來，疫情的反復(fù)、美聯(lián)儲加息和俄烏沖突的背景下，國際經(jīng)濟(jì)和政治局勢動蕩，國際局勢的不確定性使得虛擬貨幣價格持續(xù)走低，5月穩(wěn)定幣UST的內(nèi)爆更是使得虛擬貨幣一瀉千里，這使得整體幣圈市場被籠罩上一層陰影。

　　可以預(yù)見的是，后續(xù)幣圈價格仍會繼續(xù)劇烈波動。盤和林也說到，以太坊9月中旬可能會合并，更改共識機(jī)制，有可能導(dǎo)致虛擬貨幣短期高波動，不確定性也或讓幣圈投資人短期離開虛擬貨幣。

　　需要注意的是，暴跌之下，幣圈爆倉也在加劇。據(jù)幣圈行情網(wǎng)站非小號的數(shù)據(jù)，截至8月28日10時，最近24小時共有19060人爆倉，爆倉金額達(dá)5.14億元人民幣。從爆倉情況來看，虧損人群中更多為對行情看多的投資者，但仍有20%的空單也同樣被爆。由此來看，價格暴漲暴跌行情下，無論是做空還是做多的投資者，都慘遭“雙殺”。

　　“在一些重要價格關(guān)口的失守，杠桿爆倉者增多，都會導(dǎo)致虛擬貨幣價格的技術(shù)性加速下跌。”于百程評價道。

　　盡管爆倉者眾，但試圖富貴險中求的涉幣機(jī)構(gòu)和投機(jī)幣民仍然不少。整體來看，目前比特幣、以太坊熱度仍居高不下，幣圈亂象也屢禁不止。例如，仍有不少交易所在國內(nèi)冒頭違規(guī)營銷，市場上還有一些資金盤、空氣幣，通過金融傳銷等手段發(fā)展下線、吸引投資人;尤其在一些所謂的“鏈游”(區(qū)塊鏈游戲)、“NFT” (非同質(zhì)代幣)噱頭迷惑下，參與者很容易被高額的投資回報率所迷惑。

　　對于后續(xù)幣圈治理，盤和林進(jìn)一步預(yù)測，虛擬貨幣交易已經(jīng)被明令禁止，后續(xù)政策一方面將打擊B端的涉幣交易服務(wù)，同時也將進(jìn)一步防止虛擬貨幣交易和金融支付機(jī)構(gòu)掛鉤。此外，對于C2C用戶的私下交易，也會嚴(yán)厲查處。因此，參與人需要知道，由于法規(guī)上并不支持虛擬貨幣，且這些私下的虛擬貨幣交易很難受到法律保護(hù)，C端投資人要遠(yuǎn)離，防止被詐騙。而在海外交易的投資人，同樣要小心虛擬貨幣的價格風(fēng)險。