在連續(xù)兩個月小幅下降后,我國外匯儲備規(guī)模企穩(wěn)回升。數(shù)據(jù)顯示,截至10月末,我國外匯儲備規(guī)模為30524億美元,較9月末上升235億美元,升幅為0.77%。今年以來,我國外匯儲備規(guī)模在3.1萬億美元上下波動,總體保持穩(wěn)定。
從賬面看,匯率折算和資產(chǎn)價格變化是影響月度外匯儲備規(guī)模變動的兩個主要因素。10月份,受主要國家貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響,美元指數(shù)略有下跌,歐元、英鎊對美元匯率均有所反彈,外匯儲備以美元為計價貨幣,這意味著非美元貨幣折算成美元后外匯儲備增多。此外,還有資產(chǎn)價格上漲產(chǎn)生的正估值效應(yīng)。
分析深層次原因,10月份外匯儲備環(huán)比小幅增加,主要受兩方面因素支撐:一方面,10月份我國貨物貿(mào)易實現(xiàn)順差851億美元,持續(xù)保持高位,經(jīng)常賬戶和直接投資等國際收支基礎(chǔ)性順差在跨境資金流動中發(fā)揮穩(wěn)定作用,有利于支持外儲規(guī)??傮w穩(wěn)定;另一方面,我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣、長期向好的基本面沒有改變,繼續(xù)支撐外儲規(guī)模保持穩(wěn)定。
我國外匯儲備規(guī)模穩(wěn)中有升,境內(nèi)外匯供求基本平衡,跨境資金流動理性有序,實屬不易。今年前三季度,我國外匯儲備較上年末下降2212億美元,其中,全球“股債雙殺”造成的負(fù)估值效應(yīng)約為2822億美元。扣除這個因素,在美元大幅升值的背景下,我國外匯儲備保持相對穩(wěn)定。在很多國家消耗外匯儲備穩(wěn)匯率的背景下,我國外匯儲備企穩(wěn)回升,反映出我國對外經(jīng)濟(jì)的韌性。
長期以來,市場對外匯儲備規(guī)模變動有較高關(guān)注度。規(guī)模下降時,有人擔(dān)心外匯儲備的穩(wěn)定性;規(guī)模上升時,則懷疑熱錢流入流出有問題。實際上,每月公布的外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)是余額,也就是賬面價值,外匯儲備規(guī)模月度間的增減波動屬于正?,F(xiàn)象,需要辯證看待,無需過度擔(dān)憂。
展望未來,我國外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定仍有堅實基礎(chǔ)。盡管全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定不確定因素明顯增多,但我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不會改變,國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健,經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差,人民幣資產(chǎn)具有長期投資價值。
隨著人民幣匯率彈性增強(qiáng),市場適應(yīng)能力也在增強(qiáng),市場在匯率形成中的決定性作用將更好地發(fā)揮,匯率“自動穩(wěn)定器”功能逐漸顯現(xiàn),我國外匯儲備規(guī)模保持在合理水平,將繼續(xù)抵御外部風(fēng)險沖擊。
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