完善信息披露制度，提高上市公司透明度，是新一輪上市公司“提質(zhì)”的重要舉措之一。近日，證監(jiān)會、滬深交易所先后發(fā)布新一輪上市公司“提質(zhì)”三年行動方案。據(jù)記者梳理，理順定期報告邏輯架構(gòu)、加強首發(fā)與持續(xù)信披銜接、推動建立健全ESG信披制度等三方面內(nèi)容將是下一階段監(jiān)管部門提高上市公司信披質(zhì)量的重點。

　　接受記者采訪的專家表示，完善信息披露制度，提升上市公司信息披露的針對性、有效性、一致性，增加上市公司“透明度”，有助于減少投資者與公司之間信息不對稱，更好幫助投資者決策，同時也有助于增強外部有效監(jiān)管，促進上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　定期報告強化關(guān)鍵信息

　　提高“可讀性”

　　“簡明清晰，通俗易懂”是證券法對信息披露新原則要求。2021年3月份，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》，完善信息披露基本要求，新增簡明清晰、通俗易懂原則，完善公平披露制度等。2021年6月份，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的上市公司年度報告和半年度報告格式準(zhǔn)則。與此同時，證監(jiān)會發(fā)布多個重點領(lǐng)域?qū)ｍ椥畔⑴吨敢驕?zhǔn)則。

　　同時，為幫助投資者更好讀懂上市公司定期報告，監(jiān)管部門積極引導(dǎo)上市公司召開業(yè)績說明會。據(jù)中上協(xié)數(shù)據(jù)，京滬深共有4490家公司召開2021年年報業(yè)績說明會，占比約95.43%，比例進一步提升。

　　證監(jiān)會發(fā)布的《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案(2022-2025)》(以下簡稱“方案”)提出，提升持續(xù)信息披露的有效性，從使用者的角度理順定期報告的邏輯架構(gòu)，減少冗余信息，強化關(guān)鍵信息。上交所表示，倡導(dǎo)簡明易懂的信息披露，不斷提高業(yè)績說明會的覆蓋度和可達性。

　　對此，偉明環(huán)保董秘程鵬對《證券日報》記者表示，“這有助于投資者更便捷、更有效地了解上市公司經(jīng)營情況，做出投資決策。”

　　“理順定期報告邏輯架構(gòu)和表達方式非常重要。”創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春對《證券日報》記者表示，實踐中，上市公司定期報告大多以會計師事務(wù)所標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，以供納稅或?qū)徲嬍褂茫浅I(yè)。但是普通投資者專業(yè)財務(wù)知識有限，無法理解過于專業(yè)的表達方式。所以，定期報告需多用投資者可以理解和接受的方式，提升“可讀性”。

　　推動ESG信披頂層設(shè)計

　　逐步提升披露要求

　　目前，國內(nèi)上市公司ESG信息披露主要遵循自愿原則，處于起步探索階段，但進行ESG信披的公司數(shù)量逐步提升。據(jù)中上協(xié)統(tǒng)計，2011年到2022年，披露ESG相關(guān)報告的A股上市公司從565家增至1400余家，ESG信息披露的主動性逐年上升。

　　立足我國實際，建立健全ESG信披制度，成為下一步提高上市公司信披質(zhì)量的重要方面。上交所表示，研究制定符合上市公司實際的ESG信息披露制度，吸引中長期資金入市。

　　程鵬表示，目前較多A股上市公司自愿性披露了企業(yè)年度社會責(zé)任報告，其范圍和內(nèi)容權(quán)重與ESG信披有區(qū)別，披露頻次較低、定量數(shù)據(jù)也較少。完善ESG信息披露有助于促進公司管理水平提高。

　　“目前，上市公司ESG信披大多集中在綠色環(huán)保和捐助等方面，缺乏成本收益的綜合測算。”魏鳳春表示，隨著中國特色估值體系的建立，ESG信披或?qū)⒊蔀閷ζ髽I(yè)的基本要求。從長期來看，上市公司進行ESG信披有助于提升公司競爭力、品牌認(rèn)知度和大眾認(rèn)可度，有助于企業(yè)做大做強。

　　中國上市公司協(xié)會學(xué)術(shù)顧問委員會委員、中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會會長程鳳朝對《證券日報》記者表示，未來，在制度層面應(yīng)該建立健全適應(yīng)中國特色資本市場情況的ESG披露制度體系，加強ESG監(jiān)管力度，同時提高ESG披露要求，特別是針對部分重點行業(yè)。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，隨著政策的倡導(dǎo)推動和上市公司ESG信息披露意識的增強，披露ESG報告的上市公司數(shù)量逐年上升。未來應(yīng)制定更為明確、統(tǒng)一的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置定量類ESG信息披露指標(biāo)。

　　加強IPO和上市后信披銜接

　　強化信披違法違規(guī)監(jiān)管

　　方案顯示，加強首發(fā)信披與持續(xù)信披的銜接，強化信息披露的一致性監(jiān)管。深交所表示，統(tǒng)籌考慮公司首發(fā)上市、持續(xù)上市階段的信息披露要求。上交所表示，強調(diào)發(fā)揮信息披露監(jiān)管在防范財務(wù)造假、資金占用等突出問題中的作用，持續(xù)鞏固股票質(zhì)押、債券等重點領(lǐng)域風(fēng)險化解成效。開展投機炒作整治專項行動，多措并舉遏制“炒差”“炒概念”痼疾。

　　對此，程鵬認(rèn)為，首發(fā)招股說明書強制披露的內(nèi)容后續(xù)可以延續(xù)到定期報告中去，如適當(dāng)細(xì)化主要客戶、主要供應(yīng)商和關(guān)聯(lián)交易的披露，在防范財務(wù)造假、資金占用方面發(fā)揮作用。

　　“加強首發(fā)與持續(xù)信息披露的銜接非常重要，尤其是在首發(fā)募集資金后續(xù)用途方面。”魏鳳春認(rèn)為，如果上市公司隨意變更募集資金用途，甚至資金用途與公司持續(xù)經(jīng)營活動無關(guān)，就是失信于投資者。未來，既需提高上市公司治理水平，也要強化中介機構(gòu)責(zé)任，同時加強監(jiān)管，對財務(wù)造假等信披違法行為嚴(yán)厲處罰。

　　程鳳朝表示，未來要進一步提高信息披露的準(zhǔn)確性、充分性、真實性、完整性、及時性，加大對信息披露違規(guī)行為的處罰力度，提高公司治理的有效性，加強董事會履職效能，特別是要發(fā)揮獨立董事的作用，減少行政干預(yù)。同時，要加強對財務(wù)造假、資金占用等問題的監(jiān)督、處罰力度。