從嚴(yán)監(jiān)管為市場(chǎng)“定心提氣”

　　違規(guī)減持屢禁不止!據(jù)上海證券報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，因股東違規(guī)減持而發(fā)布相關(guān)公告的上市公司已超過(guò)60家。從違規(guī)類型來(lái)看，主要有違反承諾、未預(yù)先披露、未按標(biāo)準(zhǔn)披露且持續(xù)減持等。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，已有藍(lán)盾退、羅欣藥業(yè)、恒華科技等50多家上市公司股東因違規(guī)減持，收到“罰單”或被采取監(jiān)管措施。

　　有接受記者采訪的資本市場(chǎng)研究人士建議，應(yīng)進(jìn)一步從嚴(yán)規(guī)范控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等主要股東的減持行為，少數(shù)關(guān)鍵股東通過(guò)違規(guī)減持頻頻套現(xiàn)，一方面會(huì)損害公司及管理層在資本市場(chǎng)的形象，一定程度上給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊;另一方面，違規(guī)減持行為也會(huì)對(duì)中小投資者的信心帶來(lái)影響。監(jiān)管部門多維度阻擊違規(guī)減持，有利于營(yíng)造規(guī)范、透明的市場(chǎng)環(huán)境，提振投資者信心。

　　違規(guī)減持花樣百出

　　梳理可見(jiàn)，違規(guī)減持既有計(jì)算錯(cuò)誤、操作失誤等客觀因素，也有違反減持承諾、未及時(shí)披露等主觀原因。從違規(guī)主體來(lái)看，不僅有公司大股東、董監(jiān)高等主要股東觸發(fā)減持“紅線”，還存在多個(gè)股東“組團(tuán)式”違規(guī)的情形。

　　7月1日，安必平公告，股東諸暨高特佳及其一致行動(dòng)人重慶高特佳、杭州高特佳、杭州睿泓因計(jì)算錯(cuò)誤，超額減持公司股票28萬(wàn)余股，涉及金額868萬(wàn)元。7月4日，安必平再度披露股東違規(guī)減持公告，股東廈門乾靖在未披露減持計(jì)劃情況下違規(guī)減持公司股票64萬(wàn)余股，合計(jì)成交約2009萬(wàn)元。

　　安必平的5位股東違規(guī)減持了近2877萬(wàn)元。其中，在廈門乾靖6月26日至29日減持期間，安必平股價(jià)漲幅接近30%。對(duì)于違規(guī)減持行為原因，廈門乾靖稱是對(duì)相關(guān)規(guī)則理解有誤。

　　不同于安必平股東高位違規(guī)套現(xiàn)，久量股份股東、前任董事郭子龍則是因違反“減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)”承諾，而構(gòu)成違規(guī)減持。

　　據(jù)查詢，5月9日，郭子龍通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持久量股份78.13萬(wàn)股，成交均價(jià)10.75元/股，成交金額839.9萬(wàn)元。此次減持價(jià)格低于久量股份首次公開發(fā)行的發(fā)行價(jià)11.04元/股。郭子龍此前曾承諾：“如本人在承諾鎖定期滿后兩年內(nèi)減持所持有的公司股份的，減持價(jià)格不低于本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)。”

　　減持行為發(fā)生在被立案調(diào)查期間或被行政處罰6個(gè)月內(nèi)，也將構(gòu)成違規(guī)減持。今年3月，湯姆貓持股5%以上股東王健因質(zhì)押股份融資違約，被相關(guān)債權(quán)人以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持196萬(wàn)股，涉及金額1219萬(wàn)元。而在減持前約1個(gè)月，王健剛因內(nèi)幕交易被行政處罰300萬(wàn)元。深交所由此下發(fā)監(jiān)管函，要求其充分重視上述問(wèn)題，吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題再次發(fā)生。

　　上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰向記者表示，違規(guī)減持行為屢禁不止，可以從客觀優(yōu)勢(shì)和主觀動(dòng)機(jī)兩個(gè)方面來(lái)看。一方面，大股東、董監(jiān)高作為關(guān)鍵少數(shù)，通常掌握信息優(yōu)勢(shì)。例如，在定期報(bào)告或其他重大事件披露之前，他們是最早接觸到相關(guān)信息的，因此在客觀上具備利用信息優(yōu)勢(shì)提前“搶跑”，進(jìn)行違規(guī)減持的能力。另一方面，違規(guī)減持通常牽涉到巨大的獲利空間，將手中股票在一個(gè)比較高的價(jià)位上套現(xiàn)，就能獲得更多的收益，這就構(gòu)成了大股東和董監(jiān)高違規(guī)減持的主觀動(dòng)機(jī)。

　　從嚴(yán)監(jiān)管凈化市場(chǎng)

　　合法合規(guī)的減持是上市公司股東的正常交易行為，但通過(guò)違法違規(guī)手段減持套現(xiàn)，則會(huì)擾亂市場(chǎng)秩序，損害中小投資者權(quán)益，因此也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)厲打擊的對(duì)象。

　　記者關(guān)注到，近年來(lái)，交易所層面明顯加大了對(duì)違規(guī)減持的查處力度。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有藍(lán)盾退、羅欣藥業(yè)、恒華科技等50多家公司股東因違規(guī)減持，收到“罰單”或被采取監(jiān)管措施。

　　今年7月，因未按規(guī)定發(fā)出收購(gòu)要約，涉及短線交易、違規(guī)減持公司股票，一家物流企業(yè)控股股東被上交所點(diǎn)名。據(jù)披露，2020年9月至2021年6月底，該公司控股股東累計(jì)賣出5317.9萬(wàn)股，占公司總股本的4.23%，累計(jì)減持金額達(dá)到2.64億元。對(duì)于上述減持計(jì)劃，該控股股東并未提前15個(gè)交易日向交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，3個(gè)月內(nèi)減持比例超過(guò)1%且未履行公告義務(wù)，違反了相關(guān)法規(guī)規(guī)定。

　　盡管該公司實(shí)控人辯解，上述操作并無(wú)主觀故意，是被迫的違規(guī)操作，但上交所仍因其買賣股票涉及股數(shù)、金額較大，對(duì)控股股東予以公開譴責(zé)并進(jìn)行通報(bào)，記入上市公司誠(chéng)信檔案。在此之前，深圳證監(jiān)局已就此事向其控股股東合計(jì)處以400萬(wàn)元罰款。

　　因違規(guī)超額減持，奧維通信股東向莉近期被深交所采取限制交易措施。據(jù)公告，向莉通過(guò)司法拍賣從瑞麗灣取得奧維通信1560.83萬(wàn)股股份(占總股本的4.5%)，并于6月7日完成股份過(guò)戶。過(guò)戶完成后，瑞麗灣持有奧維通信股權(quán)比例由9%降至4.50%。獲取股份后，向莉迅速開啟“清倉(cāng)式”減持。6月9日至7月17日期間，其通過(guò)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持前述司法拍賣取得的奧維通信1376.52萬(wàn)股(占總股本的3.97%)。

　　根據(jù)相應(yīng)規(guī)則，瑞麗灣作為持有奧維通信5%以上的股東，通過(guò)司法拍賣減持后不再具有大股東身份，向莉和瑞麗灣應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)任意連續(xù)90個(gè)自然日繼續(xù)遵守通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份不得超過(guò)奧維通信股份總數(shù)1%的規(guī)定。而且，向莉首次減持的15個(gè)交易日前，應(yīng)向交易所報(bào)告減持計(jì)劃、發(fā)布相關(guān)公告。

　　深交所據(jù)此決定，從2023年8月7日起至2024年2月6日止，對(duì)向莉名下的證券賬戶采取限制交易措施，即限制相關(guān)賬戶在上述期間賣出奧維通信股份。

　　市場(chǎng)人士表示，監(jiān)管重拳打擊違規(guī)減持等行為，有利于推動(dòng)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的市場(chǎng)建設(shè)，有助于吸引更多的投資者和長(zhǎng)線資金入市，不斷激活市場(chǎng)活力，促進(jìn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期繁榮和發(fā)展。