近期，險資持續(xù)對多個行業(yè)及相關(guān)上市公司進(jìn)行調(diào)研，特別是上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告后，險資等機(jī)構(gòu)圍繞各公司2023年業(yè)績情況等進(jìn)行了詢問。此外，銀行板塊也成為險資關(guān)注的另一焦點，除調(diào)研外，已有險資開始增持銀行股。

　　險資調(diào)研持續(xù)推進(jìn)

　　進(jìn)入2024年，險資密集對多個行業(yè)及相關(guān)上市公司進(jìn)行調(diào)研，涉及行業(yè)(申萬)包括通信、電子、銀行、輕工制造、計算機(jī)、國防軍工、環(huán)保等多個板塊。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，多家公司獲險資調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)超過20家以上、參與調(diào)研人數(shù)在10人以上，中際旭創(chuàng)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、中控技術(shù)等公司獲險資調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量居前。

　　其中，中際旭創(chuàng)1月底的調(diào)研活動受到了機(jī)構(gòu)的普遍關(guān)注，包括中再資管、中英人壽等多家險資也參與了調(diào)研，值得注意的是，中際旭創(chuàng)此前剛剛發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，而調(diào)研也圍繞公司2023年業(yè)績情況等方向展開。公司表示，2023年度業(yè)績跟2022年相比取得較大的同比增長，盈利區(qū)間大概是在20億元至23億元，相較2022年12.2億元，增加幅度在63%至88%左右。2023年下半年，部分海外大客戶開始提高400G光模塊的需求用于以太網(wǎng)400G交換機(jī)網(wǎng)絡(luò)，相關(guān)訂單和出貨量也開始顯著增加，而這些都是AI算力快速增長帶來的市場機(jī)會。2023年，公司在產(chǎn)能建設(shè)、原材料采購和保障交付能力方面做好了充分的準(zhǔn)備工作，得以在相關(guān)產(chǎn)品收入上取得較大規(guī)模的增長。

　　除中際旭創(chuàng)外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在發(fā)布業(yè)績預(yù)告后，也吸引了多家險資參與調(diào)研，包括華泰保險資管、陸家嘴國泰人壽等，調(diào)研方向主要圍繞2024年業(yè)績等方向展開。

　　中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力認(rèn)為，險資投資的特點首先體現(xiàn)在穩(wěn)健性與長期性，保險資金本身的性質(zhì)決定其以保障為主，在投資上更傾向于選擇那些能夠提供穩(wěn)定收益、風(fēng)險相對較小的項目，加之險資的投資周期往往較長，使其能夠抵御短期的市場波動、專注于長期的價值投資。

　　重點關(guān)注銀行板塊

　　值得注意的是，除上述板塊外，銀行板塊受到了險資的重點關(guān)注，截至記者發(fā)稿，2024年開年以來，險資參與調(diào)研的上市銀行合計共10家，包括上海銀行、蘇州銀行等。

　　2月初，上海銀行發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄，參與調(diào)研險資包括平安養(yǎng)老保險、中國人保資管等。從關(guān)注點看，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)主要關(guān)注該行2024年對公和零售貸款投放計劃、2024年的凈息差表現(xiàn)以及養(yǎng)老金融特色服務(wù)等。

　　蘇州銀行在2024年1月陸續(xù)發(fā)布了多份投資者關(guān)系活動記錄，包括友邦保險等險資也參與了調(diào)研，而市場關(guān)注點則集中在新一年度撥備覆蓋率水平等問題。對此，蘇州銀行表示，近年來，該行不斷加強(qiáng)風(fēng)險排查和貸后管理，取得了顯著的風(fēng)險管控成效，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。2024年，該行將繼續(xù)嚴(yán)格按照金融資產(chǎn)風(fēng)險分類等級要求穩(wěn)健審慎計提減值準(zhǔn)備，力爭撥備覆蓋率保持同業(yè)較好水平。

　　除持續(xù)調(diào)研外，險企也已開始布局銀行股。此前，長城人壽保險股份有限公司(簡稱“長城人壽”)發(fā)布公告稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，公司買入無錫銀行A股999.99萬股，共計持有無錫銀行A股10764.63萬股，占該上市公司A股股本的5.00%;持有“無錫轉(zhuǎn)債”面值3738.6萬元，占“無錫轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股余額的1.28%。

　　隨后，無錫銀行又發(fā)公告稱，2024年1月19日，長城人壽通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的方式實現(xiàn)權(quán)益變動，權(quán)益變動后，長城人壽持有本行13886.47萬股，占本行總股本的6.36%，持有“無錫轉(zhuǎn)債”面值3838.8萬元，占“無錫轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股余額的1.40%。

　　除舉牌上市公司外，險企也在積極參股其他銀行類資產(chǎn)。民生人壽保險股份有限公司此前在中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站發(fā)布公告稱，以3.05元/股的價格受讓萬向三農(nóng)集團(tuán)有限公司持有的浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司(簡稱“網(wǎng)商銀行”)7.2億股股份，交易完成后對網(wǎng)上銀行的持股比例為10.96%。

　　朱克力表示，近期長城人壽舉牌無錫銀行、險企調(diào)研持續(xù)推進(jìn)等動作，正是險資加大銀行板塊投資力度的體現(xiàn)。這些舉措不僅展示險資對銀行板塊的信心，也為市場傳遞了一個積極的信號，在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，銀行板塊仍然是一個值得關(guān)注和投資的重要領(lǐng)域。銀行股具備業(yè)務(wù)穩(wěn)定、盈利可觀、風(fēng)險抵御能力較強(qiáng)等優(yōu)勢，而且股息率較高可為險資提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這點也是險資所看重的。

　　投資端有望修復(fù)

　　國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的2023年12月保險業(yè)經(jīng)營情況表顯示，2023年底保險業(yè)資金運(yùn)用余額為27.67萬億元，其中銀行存款2.72萬億元、債券12.57萬億元、股票和證券投資基金3.33萬億元;而2023年三季度資金運(yùn)用余額為27.18萬億元，銀行存款、債券以及股票和證券投資基金分別為2.75萬億元、11.95萬億元和3.48萬億元，股票和證券投資基金金額四季度末環(huán)比三季度小幅下降。

　　市場普遍認(rèn)為，2023年，在權(quán)益市場波動等因素影響下，險企資產(chǎn)端經(jīng)營受到挑戰(zhàn)，凈利潤承壓。國泰君安證券表示，資本市場波動疊加新會計準(zhǔn)則實施，預(yù)計上市險企2023年利潤承壓，上市險企分紅將維持穩(wěn)定。

　　近期也有中小險企在2023年四季度償付報告中提及，由于四季度資本市場波動較大，投資收益率下滑，導(dǎo)致實際資本降低，并且權(quán)益價格風(fēng)險最低資本上升。

　　中國太保在此前發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄中表示，2023年執(zhí)行新準(zhǔn)則，資本市場波動完全體現(xiàn)在公司凈利潤中，受資本市場持續(xù)下行影響，公司投資收益率低于去年同期水平。公司營運(yùn)利潤總體保持平穩(wěn)，但新準(zhǔn)則下，公司凈利潤受資本市場的波動影響加大，全年凈利潤仍存在較大不確定性。

　　東莞證券認(rèn)為，就險企投資端來看，其資產(chǎn)配置風(fēng)格為高股息的藍(lán)籌股，其重點配置的行業(yè)以非銀金融、銀行等為主。隨著長期險資逐步入市，投資組合的整體波動性將增加，疊加會計準(zhǔn)則的切換，凈利潤對權(quán)益市場的變動更為敏感，險企投資端彈性將變得更大，同時對險企市場判斷能力與長期投資管理能力提出更高的要求。若權(quán)益市場回暖，險企能夠有效地管理股票市場的投資風(fēng)險并把握投資機(jī)會，投資收益的增加將顯著提升凈利潤。

　　太平洋證券表示，展望2024年，保險行業(yè)預(yù)計悲觀預(yù)期與新準(zhǔn)則影響已充分消化，2024年復(fù)蘇預(yù)期下投資端有望修復(fù)?！跤浾?李犇 北京報道