10月30日，香飄飄食品股份有限公司(以下簡稱香飄飄)公布了2021年第三季度報告。前三季度香飄飄營收同比提升4.29%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤則下滑11.45%，尤其香飄飄第三季度甚至營收凈利雙雙下滑。

　　根據(jù)第三季度報告，香飄飄年初至第三季度末實現(xiàn)營業(yè)收入19.74億元，同比增加4.29%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3939.55萬元，同比下滑11.45%，可見今年前三季度香飄飄出現(xiàn)了增收不增利的尷尬狀況。

　　而香飄飄第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元，同比下滑1.76%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比下滑6.20%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7572.95萬元，同比大幅下滑20.02%。

　　實際上，自2019年以來，香飄飄的業(yè)績就已經表現(xiàn)出了頹勢，2018-2020年，香飄飄營業(yè)收入同比增長率分別為23.13%，22.36%，-5.459%，凈利潤增長率則分別為17.53%，10.39%，3.150%。

　　“雙輪”戰(zhàn)略失利，即飲產品營收下滑

　　而分析來看，近年來以喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等品牌為代表的新茶飲崛起，顯然對主營固體沖泡產品的香飄飄造成了市場沖擊。盡管數(shù)據(jù)顯示，2012年至2020年，香飄飄連續(xù)9年位居杯裝沖泡奶茶市場份額第一，但面對著新茶飲沖擊以及固體沖泡市場面臨增長瓶頸的內憂外患之下，香飄飄也開始對即飲產品進行發(fā)力，先后推出果汁茶、“蘭芳園”系列液體奶茶等，形成固體沖泡與即飲“雙輪”驅動。而在此前香飄飄2020年度業(yè)績說明會上，香飄飄董事長蔣建琪也再次強調，2021年，公司會繼續(xù)大力推進“雙輪驅動”戰(zhàn)略的實施。

　　但“雙輪驅動”戰(zhàn)略的實際效果卻并不理想。數(shù)據(jù)顯示，2020年，香飄飄沖泡類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入30.67億元，同比增長4.48%，而即飲類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入6.57億元，同比大幅下滑34.62%;而從毛利率上看，沖泡類產品毛利率為40.61%，即飲類僅為18.35%。而根據(jù)香飄飄2021年第三季度主要經營數(shù)據(jù)公告顯示，沖泡類業(yè)務營收增長9.05%，而即飲類業(yè)務營收則下滑7.56%。

　　結合數(shù)據(jù)分析，香飄飄沖泡類業(yè)務仍然維持著小幅增長，但即飲類業(yè)務卻持續(xù)下滑，同時即飲產品營收占總營收比例不高，同時疊加較低的毛利率，難以對香飄飄的業(yè)績作出顯著貢獻，此前香飄飄制定的“雙輪驅動”戰(zhàn)略已經失衡。

　　進軍功能性食品，試圖跨界破局

　　在公布2021年第三季度報告前一日，香飄飄還發(fā)布了一份《香飄飄食品股份有限公司關于簽訂合作協(xié)議的公告》。

　　公告中香飄飄表示，基于對中國市場健康營養(yǎng)補充劑類產品、功能性食品及功能性飲料的潛在需求和市場機會，以及培育和挖掘相關功能性食品、功能性飲料業(yè)務增長線的共識，香飄飄與廈門金達威集團股份有限公司及寧波梅山保稅港區(qū)宣映云浩投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)將共同投資成立兩家合資公司，分別進行LEAN BODY產品在中國市場的研發(fā)、生產及銷售業(yè)務，共同開拓中國健康營養(yǎng)補充劑及相關功能性食品及功能性飲料市場。

　　而根據(jù)介紹，LEAN BODY為美國Labrada Bodybuilding Nutrition, Inc.(簡稱Labrada)旗下品牌，LEAN BODY即飲高蛋白營養(yǎng)奶昔產品此前多次獲得美國烹飪學院的金獎以及美國國家食品營養(yǎng)協(xié)會的民眾優(yōu)選獎。而廈門金達威集團股份有限公司則通過全資子公司持有Labrada公司30%股權，并擁有LEAN BODY在中國境內商標權。

　　簡而言之，香飄飄此次將跨界進軍功能性食品。實際上，這也并非香飄飄首次跨界，2020年7月，香飄飄提交了“香飄飄·一餐輕食”的商標申請，似乎準備進軍代餐領域。2020年9月，香飄飄提交了 “香飄飄莫吉托”“香飄飄朗姆”商標申請，則引發(fā)了香飄飄要做酒精飲料的猜測，但除了申請商標引發(fā)了輿論猜測之外，并沒有實質性進展。

　　而對于香飄飄跨界推新謀破局，行業(yè)人士也并不看好，“香飄飄主業(yè)繼續(xù)虧損是必然的，因為它整體老化的情況比較嚴重，從品牌老化、產品老化，到渠道老化、團隊老化、客戶老化、場景老化、體系老化，香飄飄存在的問題太多，雖然其也推出了一些新產品，但是這些新產品并不足以去支撐香飄飄未來的發(fā)展。而且從整體上看，沖調類還是屬于香飄飄的主要部分，但是整個沖調類又已陷入天花板效應，也陷入了消費疲勞的周期。”